月按兵不动，连续个月保持不变！专家：调降空间在下半年

来源：图虫创意

备受市场关注的6月LPR数据出炉！

据央行官网，2024年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。与5月份相比，1年期和5年期利率均维持不变。

今年2月，5年期以上LPR超预期下调25个基点后，LPR已连续第4个月保持不变。

自“5·17”楼市新政实施以来，多个城市新发放的首套、5年期以上房贷贷款利率仅为3字出头。贝壳研究院数据显示，5月份百城首套房平均商贷利率降至3.45%，更有城市如湖南株洲的首套房商贷利率（5年期以上）已降至3%。

“5.17”新政实施后，新增的房贷贷款利率与存量房贷贷款利率价差进一步拉大，再降存量房贷利率的呼声不断。

此前，广州业主黄明（化名）告诉时代财经，“我的房子是2021年买的，当时利率是5.35%，随着这两年LPR下行，目前房贷利率为4.3%，尽管降低了很多，但是和新增首套利率3.3%相比，还是差了100BP，所以有提前还贷的想法，期待存量房贷利率再降降。”

不过，市场对于6月LPR保持不变已有一定的预期。

“LPR报价由MLF操作利率和报价加点共同决定。6月MLF操作利率不变，这意味着当月LPR报价的基础保持稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价不会发生变化。”东方金诚宏观分析师王青、冯琳对时代财经表示。

当下，银行面临较大的息差压力或一定程度上压制了LPR调降。

“我们预计二季度银行净息差还在低位下行。这意味着尽管近期银行各类资金成本下降，但从稳息差角度考虑，LPR缺乏下调报价加点的动力。2024年一季度商业银行净息差已降至1.54%，已明显低于自律机制合意净息差1.8%的临界值。”王青、冯琳表示。

光大银行金融市场部研究员周茂华对时代财经称，国内经济复苏表现基本符合预期，考虑高基数影响，信贷需求并不弱。商业银行净息差压力依然较大，个人住房贷款利率下限取消等一揽子政策措施效果有望逐步释放，商业银行短期下调LPR利率门槛不低。

不过下半年，月按兵不动，连续个月保持不变！专家：调降空间在下半年LPR有望迎来下调。

“三季度LPR报价有可能跟进MLF利率下调，也不排除因监管层叫停‘手工补息’等带动银行存款成本下降，驱动LPR报价单独下调的可能。”王青、冯琳称。

他们进一步解释称，引导LPR报价下调的方式有两个，一是下调MLF操作利率，直接引导LPR报价下调；二是MLF操作利率不动，通过降低银行资金成本等方式，推动报价行压低LPR报价加点，单独下调LPR报价。值得注意的是，近期监管层叫停“手工补息”，治理资金沉淀空转，对下一步单独下调LPR报价或带来积极影响。原因在于，叫停“手工补息”将有效降低银行存款成本，治理资金沉淀空转遏制了一些企业拿到低息贷款后转存转借的套利现象。

“当前商业银行净息差依然较低，存款市场结构也在发生变化，存款利率经历几轮下降后，调整空间有所收窄。预计今年LPR利率即便调整，幅度料低于去年。”周茂华称。